ChainCatcher 消息，比特币在周三美股开盘后再度走弱，盘中一度上探约 77,678 美元后回落，延续本周以来“亚洲时段偏强、美国时段回落”的结构性走势。市场正聚焦即将公布的英伟达财报，该事件被多家机构视为本季度最关键的宏观波动触发因素之一。受此影响，美股盘前情绪偏谨慎，标普 500 一度下跌约 1.3%，随后小幅反弹，但整体风险偏好仍偏弱。链上与现货结构方面，Coinbase 溢价指数（Coinbase Premium）降至数月低位，显示美国市场买盘持续偏弱。该指标近期持续为负，反映美区现货需求相对不足，即使 BTC 价格仍处高位，边际买盘并未同步增强。技术面上，比特币再度跌破 21 周指数移动均线（21W EMA），分析师指出该位置可能由支撑转为压力位，若后续无法重新站上，将增加短期震荡与回撤风险。整体来看，市场在重大科技财报与宏观不确定性叠加下进入观望状态。
ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，加密研究机构 K33 表示，尽管比特币本月重测约 8.2 万美元的 200 日均线后已回落约 6%，但今年 2 月约 6 万美元的低点，仍可能是本轮周期的最大回撤。 K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，与 2014、2018 和 2022 年熊市反弹不同，本轮市场在跌破 200 日均线后经历了长达 189 天的缓慢修复，且市场杠杆与风险偏好并未快速重建，因此当前走势更像温和调整，而非新一轮深跌前兆。 K33 同时指出，机构资金流动仍体现防御情绪。最新 13F 数据显示，机构投资者一季度合计减持约 26,733 枚 BTC，而散户增持约 19,395 枚 BTC；其中 Jane Street 与 Millennium 等中性策略机构贡献了大部分减仓。 此外，比特币 ETF 近期录得美国现货 ETF 推出以来第 9 大五日资金流出，K33 认为，这通常发生在 BTC 接近 ETF 持仓成本线附近，反映投资者在经历深度回撤后倾向于止损或降低风险敞口。
ChainCatcher 消息，分析师 Murphy（@Murphychen888）于社交媒体发文表示，5 月 15 日至 19 日，比特币连续五个交易日下跌。此前一度担心踏空的市场情绪迅速转向，部分投资者开始预期价格将回落至 4 万至 5 万美元区间。然而，从链上筹码结构来看，大资金的态度呈现出不同图景。 根据 5 月 15 日的数据，6.6 万美元和 7.8 万美元是换手最为集中的两个价位，清晰反映了大资金的入场位置。值得注意的是，8 万至 8.2 万美元区间的筹码柱则较为低矮。尽管比特币价格在该区间停留了近一周时间，但换手稀少，表明价格回到 8 万美元上方后，资金开始趋于谨慎。 至 5 月 19 日，随着价格下跌，7.8 万美元的筹码柱不仅没有减少，反而有所增加。变化最为明显的是 7.6 万美元这一价位，此前价格突破该位置时，该价位筹码仅约 20 万枚出头，而在此次价格跌回该位置时，筹码已增至约 38 万枚。分析认为，这表明在 7.8 万美元进场的资金并未因跌破成本而恐慌出逃。当价格跌至 7.6 万美元时，新的资金选择入场承接，显示出明确的态度。 从筹码结构来看，合理的回调区间大致在 78,000 美元至 66,000 美元之间。二次回踩进入该区间并完成换手，有望使结构具备更强的抗打击能力。尽管最终价格低点尚难预判，但从资金在 7.6 万美元附近即开始出手截胡的态度来看，市场下方承接意愿较为明确。